清朝道光年间，道光皇帝因一时震怒，命侍卫王得宝持宝刀赐死宠妃。命令传出不久，道光便心生悔意，急忙派人收回成命，却终究晚了一步，宠妃已经死去。道光不愿再见王得宝和那把宝刀，于是命他携刀远走他乡。与此同时，江南一带出现了一个淫贼大剑侠。此人仗着一对锋利无比的鸳鸯剑欺男霸女、无恶不作，百姓虽敢怒却不敢言。中原武林高手、镇洛阳刘鹏决心为民除害，却因不敌鸳鸯剑而命丧黄泉。临终前，他嘱咐爱徒裘文焕务必找到王得宝，借助宝刀铲除恶贼。
在京城，裘文焕结识了黑张等豪杰，并与美丽的牡丹姑娘一见钟情。聚英豪大镖局镖头、绰号“铁球流星”的鲍子龙，担心裘文焕得到宝刀后威胁自己称霸武林，便与“醉眼神狮”耿春雄合谋设局，将牡丹骗到酒楼当作人质，逼裘文焕在三日之内拿宝刀换人。裘文焕多次设法营救牡丹，却始终未能成功，只得继续四处寻找王得宝。
在黑张的帮助下，裘文焕终于与王得宝相见。原来，王得宝早已暗中观察裘文焕，对他的品行、武艺以及寻找自己的目的都十分了解。为了惩恶扬善，王得宝将宝刀慨然相赠，并传授他克制鸳鸯剑的绝技“疾风断剑法”。裘文焕带着宝刀前去交换牡丹，不料耿春雄等人背信弃义，拿到宝刀后仍拒绝放人。裘文焕怒不可遏，与他们展开殊死搏斗。黑张为救牡丹不幸身亡，裘文焕悲愤交加，愈战愈勇，最终将耿春雄和鲍子龙杀死。
在灵霄阁，裘文焕终于与仇人大剑侠正面相遇。他施展“疾风断剑法”，几个回合便将这个作恶多端的淫贼毙于刀下，既为百姓铲除了祸害，也替师父刘鹏报了仇。
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