《功夫》将故事置于1940年代的上海。自幼饱受欺凌的街头混混阿星（周星驰）一心想出人头地，总是竭力抓住任何可能翻身的机会。这一次，他把目标锁定在日益猖獗的黑道势力“斧头帮”身上，企图借助这个名号闯出一番事业。阿星冒充“斧头帮”成员，到“猪笼城寨”向居民敲诈，却意外牵扯出真正的“斧头帮”与城寨居民之间的恩怨。
表面平凡的“猪笼城寨”其实藏龙卧虎，元华、梁小龙等饰演的居民都身怀绝技。他们原本隐居于此，只想远离江湖纷争，却还是被卷入这场冲突之中。在旁观正邪两派交锋的过程中，阿星也逐渐领悟了功夫的真谛。
