《七月流火》讲述了1939年上海“孤岛”时期的一段故事。上海职业妇女俱乐部通过大陆电台开展广播宣传，为筹集难民寒衣举行义卖。此次活动由地下党领导，义卖所得的一部分还将秘密捐给新四军，用于制作寒衣，因此得到了上海各阶层爱国人士的积极支持。
地下党员华素英担任上海职业妇女俱乐部主席。在中学时代同学、新沪公司郭经理的帮助下，她借到了义卖场地。然而，汪伪七十六号特务机关企图查清义卖活动的真实性质，并暗中进行破坏。不久，特务向新沪公司投掷炸弹，迫使郭经理不敢再出借场地。
危急之际，女大律师杜金光彩主动提出帮助解决场地问题，并要求担任义卖的法律顾问，参与义卖款项的支配。华素英看穿了她的阴谋，当场巧妙回绝。由于七十六号特务不断捣乱，华素英四处奔走仍无法找到合适场地，最终决定将俱乐部办公室改作义卖会场。义卖会刚开始，便再次遭到特务破坏，租界当局还以“义卖破坏社会秩序”为由下令禁止。此时，与华素英相依为命的老母因病……
